摩根士丹利(Morgan Stanley)1日表示，欧洲证券投资者应保持耐心直至下一次牛市开始，预计下次牛市可能出现在09年下半年，但不会早于这一时间。

　　摩根士丹利在一份面向投资者的报告中指出，“我们看到三个基本问题：收益、美国住房价格和对冲基金拆仓。”

　　因此，该银行提出投资者在购买证券之前应考虑信贷状况，提防空头市场剧烈反弹。

　　摩根史丹利称，公司已将其战略投资组合中5%债券转换为现金，目前公司增持5%的现金和评级为中性的股票，减持5%的债券。

　　摩根士丹利在其11月3日报告中称，谨慎投资者不应卖空股票。

　　摩根士丹利目前预计，到09年底投资证券收益将减少43%，美国住房价格将在2010年上半年出现拐点。

　　银行称，“下一个牛市可能出现在投资收益或美国房价出现拐点后的一至两个季度。第三个重要信号是，美联储高级信贷专员民意调查(Fed’s Senior Loan Officer Survey)显示，对冲基金拆仓进展顺利。”银行表示，“在空头市场中，耐心是资本保全的极好方法。”

　　摩根斯坦利12个月资本国际欧洲指数(MSCI Europe Index)目标为925，低于此前的1100，该指数最近交易点为905.86。

　　摩根士丹利表示，其优先选择的10支股票分别为5支防御性股票和5支资本状况表现强势的股票，包括：西班牙电信公司(Telefonica)、法国电信(France Telecom)、美国综合能源系统有限公司(SES)、瑞士罗氏制药公司(Roche)、英美烟草公司(British American Tobacco)、邮轮运营商Carnival(CCL)、法国雅高集团(Accor)、英国石油公司(BP)、道达尔公司(Total)及诺基亚(Nokia)。

    来源：世华财讯

    编辑：倪鹏翔